野外 露出

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出品：  电动星球

作家：念念为

祥瑞汽车集团交出了一份亮眼的财报。

2024 年，祥瑞汽车录用 217.66 万台新车（+32%），营收 2402 亿元（+34%），归母净利润 166.32 亿元（+213%），净现款水平 398 亿元（+40%），以上数据都改进高。

祥瑞汽车 2024 年举座毛利率在强烈价钱战之下，平均单车收入也有 10.7 万元 / 台（+2.5%），毛利率同比增多 0.6 个百分点至 15.9%。

客岁上半年，祥瑞在发布半年报之后，晓示上调年度销量筹算至 200 万台，而它的最终成绩也达到了这一筹算。

历经 2024 下半年大刀阔斧的资源整合，祥瑞愈发步入正轨。

但另一方面，与中国很多新能源汽车企业一样，祥瑞的高端化未成大时局——极氪汽车 2024 年净弃世 57.91 亿元，仍未杀青盈利。

不管是成绩，照旧计谋都对祥瑞有着超卓意思意思的 2024 年，其调度带来奈何的效益？与比亚迪、奇瑞等老敌手比拟，祥瑞 2024 年解析够越过吗？

「强势增永久」的星河

祥瑞汽车 2024 年 217.66 万台的新车销售中，三大品牌（即祥瑞星河、极氪、领克）的新能源累计销量 88.82 万台，其中，祥瑞星河售出 49.44 万台、极氪 22.21 万台，领克新能源 16.8 万台。

于祥瑞而言，2024 年是变动和硕果并存的一年。《台州宣言》开释出的资源整合决议，让这三大品牌的计谋方面，都有较大的变化。

从增长势头来看，被祥瑞称为「参加强势增永久」、本年 3 月份才崇拜从系列崇拜升级为品牌的祥瑞星河，是祥瑞集团将来主要的销量撑持品牌。

凭借 2024 下半年祥瑞星河 E5、星愿和星舰 7 的热卖，祥瑞星河达成 80% 的增长落幕，大幅跑赢祥瑞汽车的 32% 和行业平均 34.5% 的环境，这一势头直到被大都合计淡季的 1-2 月，也未有衰减趋势。

2025 年 1-2 月，祥瑞星河累计销量 16.97 万辆，同比增长约 185%，累计销量超 70 万台，按照这一趋势，祥瑞星河将在本年上半年达到累计销量超 100 万台的里程碑式成就。

可惜的是野外 露出，除果决上市的极氪外，祥瑞并未给出燃油车和新能源，以及各个品牌的收入情况。

仅从销量以及现存的两份财报来看，祥瑞的燃油车业务仍有可不雅利润，而其三大与新能源密切关连的品牌中，祥瑞星河或更有契机最早盈利。

极氪的高端路

关于祥瑞而言，其当今在新能源汽车限制亟待责罚的问题，是高端化品牌的销量提振及盈利。

极氪的财报流露，其客岁入入 759.13 亿元（+46.9%），其中汽车收入为 553.15 亿元（+63.1%）；

全年举座弃世 57.91 亿元（-29.9%），举座毛利率 16.4%（2023 年为 13.3%），汽车毛利率 15.6%（2023 年 15.0%）。

四肢参考，相似 2024 年仅售纯电、2025 年增程能源上车的小鹏，2024 年营收   408.7 亿元（+33.2%），净弃世 57.9 亿元（-44%）。

营收上升、弃世收窄，这一切建筑在极氪 2024 年销量增长的基础上。

2024 年极氪共录用 22.21 万台新车，同比高涨 87.2%，何况收获于极氪 7X 的上市即录用，其 2024 年四季度录用量创下 7.93 万台的录用新高。

但不行淡薄的是，极氪的收入还包括电板、研发做事等事项。

2024 年，极氪电板相称他组件销售收入 167.93 亿元（+14.3%），研发相称他做事收入 38.04 亿元（+24%），对弃世的收窄相似有所匡助。

极氪正在寻找更为广博的朝上之路，不单是是行将在本年推出的极氪 9X、007 GT 等新车，以及增混能源上车，极氪还在延长大师阛阓。

2024 年第四季度，极氪的销售、一般和行政用度同比上升 27.6% 至 28.17 亿元，环比上升 23.8%，极氪对该项用度的同环比增长的评释为：国表里扩大线下销售渠谈以及推出新车型。

极氪想要往外走，离不开领克的助力。

刚刚的完成两大品牌消灭的极氪科技集团，交出了第一份财报成绩，该公司营收 1139 亿元（+39%），整车营收 945.6 亿元（+48%）。

承载着祥瑞高端梦的极氪科技集团，祥瑞为其制定了 2025 年大师化筹算，两者在欧洲以外的新兴阛阓竖立结伴销售公司，并接洽在国外累计落成超 200 家门店。

而在此之前，领克 2024 年国外总出运量累计超 8 万辆，祥瑞称其已招引三年位列欧洲阛阓单车价钱 4 万欧元以上中国品牌第一，其在国外也曾建筑一定品牌融会度。

但或是受到阛阓强烈竞争与节后破费疲软影响，极氪本年 1-2 月累计售出 2.45 万台新车，23.38% 的同比增长解析不足大部分主流新势力，以至 1 月份出现了 4.7% 的同比下滑。

当阛阓上以小米 SU7 为代表的轿车挤占极氪 001/007 阛阓、以小鹏 G9 为代表的 SUV 降价增配直面极氪 7X，主流产物「四面环敌」，极氪的 2025 款车型及全新车型、能源的推出，成为其翻盘的关节。

祥瑞的解围

四肢 2024 年销量仅次于比亚迪、奇瑞的自主品牌，祥瑞的财报成绩免不了要与前两者作对比。

祥瑞在营收上的解析，显然与两者存在差距。

即等于尚未公布 2024 年营收的比亚迪，其 2024 年前三季度的营收便也曾有 5022.51 亿元，同比增长 18.94%，祥瑞 2402 亿元的营收，以至不足比亚迪的一半。

祥瑞的上风在于盈利时代的升迁。

由于比亚迪和奇瑞尚未公布 2024 年全年财报，咱们先以 2024 年前三季度为例。

祥瑞前三季度营收 1676.84 亿元，归母净利润 130.53 亿元；比亚迪前三季度营收 5022.51 亿元，归母净利润 252.38 亿元；奇瑞前三季度营收 1821.54 亿元，归母净利润 113 亿元。

相较于比亚迪和奇瑞永诀为 18.12% 和 58.5% 的归母净利润增长，祥瑞前三季度的归母净利润的同比增长数字也曾来到了 358%，并在全年拿下 213% 的增长速率。

近两年的祥瑞，似乎找准了我方的生态位。

当比亚迪全面停产燃油车、现存产物具有升迁空间，而奇瑞一年售出 58.36 万辆的新能源车型尚未信得过起势，祥瑞对准了这一时辰，用祥瑞星河赢得更多的阛阓份额。

只是，一个这三个品牌都存在的问题，是中高端产物的出路。

三个品牌的中高端产物线，都受到品牌形象、声量等影响，进展算不上告成，销量与收入照旧由中低线产物撑持，以至需要哺养还在成长中的中高端产物，要作念到如同 BBAV 那样的单车型高利润仍有一定距离。

而参加到 2025 年，中高端牌桌上的玩家不竭增多，以祥瑞为代表的自主品牌，将若何作念到性价比与高端两手握？

（完）