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　　来源：野马财经

　　“鼻祖鸟”之后，安踏又拿下“狼爪”！

　　安踏体育（2020.HK）在并购的谈路上又攻下一城。

　　4月10日，安踏公告谋略以2.9亿好意思元收购德国老牌户外品牌——Jack Wolfskin（狼爪）。该品牌于2007年就过问中国市集，但连年来却因代理权被收回，以及国表里竞争者环伺等，在中国延长徐徐放缓以致谴责。

　　当今，在安踏“单聚焦、多品牌、全球化”的策略下，一朝收购收效，狼爪将是安踏丰富品牌矩阵，加快全球化布局的一张明牌。值得一提的是，诚然在2024年安踏竣事了营收净利双增，但营收撑合手斐乐却出现营收增速下跌，利润同比减少。这次收购狼爪，又能否再次匡助安踏竣事品牌焕新？

　　限度4月11日收盘，安踏股价报84.45港元/股，高潮2.82%，总市值2369亿港元。

　　2.9亿好意思元“猎获”狼爪

　　据安踏公告通晓，公司谋略从Topgolf Callaway Brands公司手中全资收购德国知名户外品牌狼爪，在知足其他惯常交割要求后，收购预测将于2025年第二季末或第三季初完成。

　　这次收购的基础对价为现款2.9亿好意思元，相较于2018年Topgolf Callaway Brands从黑石集团手中买下狼爪时的4.76亿好意思元，估值简直打了6折。

　　相较于安踏此前的收购手笔，这次入手算是“中等水平”。2.9亿好意思元的交往金额低于安踏2018年收购亚玛芬体育的46亿欧元，但显贵高于早期收购斐乐（2009年3.32亿好意思元）及迪桑特（2016年约1.5亿元东谈主民币）等品牌的资本‌。

　　图源：公司公告

　　狼爪是一个老牌户外品牌，记号性狼爪LOGO在中国市集具有高辨识度，且在欧洲户外领悟领域累积40余年专科口碑‌。

　　狼爪成立于1981年，总部位于德国伊德斯坦因，定位为全球最初的户外领悟品牌，聚焦徒步、滑雪、露营等场景，家具涵盖户外套饰、鞋履及装备。狼爪中枢期间包括‌Texapore系列薄膜材料‌，以防水、透气性能著称，曾引颈行业尺度‌。

　　狼爪最初的中枢市集为‌欧洲，2007年，狼爪通过代理方式过问中国市集，门店曾一度延长至700家，中国也成为其斥地的另一个中枢市集，在2017年被出售时曾袒露，品牌销售额的21%来自中国市集。

　　但因被收回代理权后渠谈治疗，再加上户外细分赛谈靠近国际品牌（如北面、哥伦比亚）与原土新兴品牌的夹攻，连年来，狼爪中国延长速率放缓‌，门店从岑岭期的700家减少至2023年的500家。

　　安踏全球化布局又落一子爱色电影

　　关于安踏来说，拿下狼爪，最昭彰的意图便是填补市集空缺，完善户外品牌矩阵。

　　跟着中国户外领悟渗入率粗莽20%，破钞者对细分场景的需求合手续分化，单一品牌难以遮蔽多元需求。而狼爪算作全球户外品牌，主打800-1500元价钱带，填补了安踏在高端户外（鼻祖鸟）与专科领悟（迪桑特）之间的市集空缺，使集团户外家具线竣事从“极限户外”到“皆市轻户外”的全场景遮蔽。

　　安踏集团董事局主席丁世忠亦暗示，狼爪品牌大致强化安踏在户外领悟赛谈的纵深布局，该品牌定位全球户外领悟，大致与安踏现存的高端户外品牌群酿成各异化的品牌定位。

　　与此同期，扎根欧洲市集的狼爪，也能再为安踏的全球化酿成强助力。

　　限度2025年1月，狼爪在全球领有495家专卖店，其中226家漫衍在欧洲，269家位于亚洲，以及全球卓绝4000家零卖点。这为安踏粗莽地域壁垒、构建全球化渠谈网罗提供支点，尤其是德国市集52%的占有率，或成为安踏加固欧洲市集的策略跳板。

　　此前，亚玛芬旗低品牌也已为安踏在欧洲打下一定市集根基，狼爪则有望与亚玛芬的收购酿成协同效应‌。若协同效应充分开释，到2030年安踏在欧洲户外市集有望挑战北面（The North Face）、哥伦比亚（Columbia）等国际巨头。

　　同期，安踏补足欧洲领土后，其全球化网罗已酿成“北好意思（亚玛芬）+欧洲（狼爪）+亚洲（主品牌）”的三极架构。

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　　此外，丁世忠还暗示这次收购狼爪也将是安踏集团全球化的新里程碑，多品牌策略为支吾全球化的省略情味提供了坚实的发展基础。

　　在全球关税压力、地缘政事等身分下，全球的领悟品牌市集正在波动期。诸如，限度2025年2月28日的最新财季，耐克大中华区营收同比下滑17%至17.3亿好意思元；在2024年，李宁篮球业务同比谴责。

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　　安踏2024年财报，集团营业收入同比增长13.6%至708.26亿元；筹谋溢利同比增长8%至165.95亿元；净利润同比增长16.5%至119.27亿元。但安踏毛利率下滑；同期安踏营收撑合手之一的FILA，营收266亿元，同比增长6.1%，相对往年增速昭彰下滑，筹牟利润为67.38亿元，同比减少2.6%。 

　　安踏主品牌永恒靠近“性价比”标签固化问题，狼爪的皆市户外定位与年青化联想（如2024年签大约文蔚为代言东谈主）有助于眩惑新破钞群体。尤其在FILA增速下滑的情况下，算作一个在中国有着较高知名度的户外品牌，狼爪似乎有后劲成为安踏的新撑合手。 

　　新智派新质出产力会客厅蚁集首创发起东谈主袁帅合计，收购收效后，狼爪将为安踏带来多方面的加合手。起原，狼爪算作国际知名的户外品牌，其家具线丰富且市集招供度高，这将有助于安踏快速切入并拓展全球户外市集。其次，狼爪在家具联想、材料科技及供应链责罚等方面领有深厚累积，这些皆将为安踏提供贵重的训戒和资源。

　　不外，袁帅也强调，安踏在整合狼爪的进程中也靠近挑战，如品牌文化的交融、市集策略的治疗以及供应链的优化等。这些挑战需要安踏凭借其丰富的收购整合训戒和重大的责罚才调来一一克服。 

　　“厦门首富”丁世忠收购“永不啻步”？

　　据胡润筹商院发布《2025胡润全球富豪榜》，安踏的丁世忠以400亿元东谈主民币蝉联厦门首富。这位胡润富豪有着更大的考虑，其有句流传颇广的话，“不作念中国的耐克，要作念全国的安踏。” 

　　近几年，安踏通过“买买买”，仍是发展成为一个营业帝国，其触角从国内延展至海外，品牌辐照面更是从领悟到户外，指标破钞群体在持续扩大……

　　自2009年起，安踏运行庸俗收购外资品牌，为全球化发展打基础。畴昔，安踏以3.32亿元的价钱，收购了意大利老牌领悟自在品牌斐乐（FILA）在中国的专营权和商标使用权，这个品牌是家百年老店，主要从事网球、滑雪、高尔夫、瑜伽、赛车等领悟相关家具。

　　收购前，FILA在中国只消50家门店，耗费高达3218万。收购后，安踏对FILA进行改换——第一是从头归来“领悟先锋”的品牌定位，第二是由批发改为直营方式。

　　2013年，FILA收效竣事盈亏均衡；次年，FILA竣事盈利。把柄财报数据通晓，2024年，FILA孝顺了扫数这个词安踏体育37.6%的营业收入。

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　　收购FILA后，在二级市集上，安踏的股价也从2013年运行大涨，至2021年，公司股价最高高潮了125倍，市值更是一度涨破5000亿。

　　有了这次并购收效的训戒，安踏赓续加码全球化布局。

　　2015年，安踏收购英国户外、爬山领悟品牌斯普兰迪（Sprandi）。2016年，安踏斥资1.5亿元成立合股公司，在中国筹谋高端滑雪品牌迪桑特（Descente）。2017年，安踏收购小笑牛（Kingkow），同庚，安踏成立合股公司在中国筹谋户外品牌可隆（Kolon Sport）。直到2019年2月，安踏收购始鼻祖鸟母公司亚玛芬体育。

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　　收购了繁密的品牌后，丁世忠的设施还未罢手，用他的话说“商品不错被马上制造出来，但品牌不成。”

　　除了并购外资品牌外，2021年，安踏集团还将畴昔十年策略指标定为“单聚焦、多品牌、全球化”。

　　就在2024年1月19日的安踏集团年终总结会，丁世忠暗示，“咱们作念多品牌，便是要用不同的品牌去知足破钞者的需求。今天全球作念得好的品牌，皆是深耕一个细分市集的垂类品牌。”

　　袁帅暗示，安踏连年来庸俗收购的策略，不错合计这是一种积极且灵验的市集延长策略。通过收购国际知名品牌，安踏不仅快速获取了品牌影响力和市集份额，还收效竣事了品牌矩阵的多元化和全球化布局。

　　此外，袁帅暗示，从收购成果来看，安踏的多品牌策略取得了显贵成效。举例，FILA品牌的收效运营为安踏带来了踏实的现款流和利润增长；亚玛芬体育的收购则进一步进步了安踏在高端户外市集的竞争力。这次收购狼爪，更是安踏在户外领悟市集的一次遑急布局，有望为安踏带来新的增长点，并适应其在全球体育用品市集的市时局位。

　　你此前了解狼爪这一品牌吗？你合计狼爪能给安踏带来多大的影响？

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包袱剪辑：杨红卜 爱色电影