长线难以出现执续性单边行情探花 视频

　　短期内尿素价钱仍将保管偏强颠簸神志，2505合约有望测试1900~2000元/吨的压力区间。但干涉二季度后期，跟着农需旺季杀青和新增产能的开释，市集可能面对鬈曲压力。

　　图为尿素企业库存情况（单元：万吨）

　　3月下旬，国内尿素市集迎来一波较为建壮的反弹行情。尿素2505主力合约良晌下探至1730元/吨后快速回升，截止3月底已反弹至1850元/吨隔邻，涨幅接近7%。这一轮价钱高涨既有基本面的接济，也有市集情谊的鼓动，呈现出较为典型的季节性特征。

　　从现货市集来看，3月以来国内尿素价钱呈稳步高涨态势。以主要产区为例探花 视频，河南地区小颗粒尿素出厂价从月初的1750元/吨高涨至1840元/吨，山东地区价钱则从1800元/吨攀升至1880元/吨。市集交投氛围昭着改善，部单干厂以致出现列队提货的表象。这种期现联动的高涨神志，响应出现时尿素市集正处于供需两旺的阶段。

　　深入分析本轮高涨的原因，主要来自供需两方面的共同作用。需求端，春耕备肥需求邻接开释是最主要的推能源。本年春季，跟着玉米密植工夫在东北、内蒙古等主产区的进一步实践，以及西北地区耕大地积的执续扩大，农业用肥需求较往年同期有昭着增长。据农业部门统计，本年春耕时期尿素使用量推断同比增长5%阁下。与此同期，复合肥企业开工率快速提高，现在一经达到65%的水平，较2月底提高15个百分点。工业需求方面，跟着天气转暖，板材、电厂等工业用户的采购意愿也在慢慢增强。

　　供应方面的情况则相对复杂。自然从全年来看尿素行业仍处于产能彭胀周期，2025年推断将有529万吨新增产能投放市集，但短期内供应端却出现了一些不测收紧的情况。3月中旬以来，华北、西北地区多家尿素分娩企业先后出现安装故障，导致日产量减少约1万吨。此外，部分气头安装因自然气供应问题推迟复产，进一步加重了供应急切的场地。

　　值得讲理的是，由于国外自然气价钱保管高位，国际尿素价钱执续坚挺，现在表里价差高达700元/吨。但在国内春耕用肥旺季的配景下，推断4—5月时期尿素出口战术仍将保执收紧态势。

　　从资本端来看，近期煤炭价钱小幅回落在一定程度上缓解了尿素分娩企业的资本压力。现在大宗煤头尿素的扫数资本在1600~1700元/吨之间，企业利润保管在200~300元/吨的较好水平。这也证据了为什么在现时价钱下，尿素企业的分娩积极性依然较高。不外，需要警惕的是，跟着新增产能的慢慢开释，行业利润空间可能会受到压缩。

　　瞻望后市，笔者以为，短期内尿素价钱仍将保管偏强颠簸神志。一方面，春耕用肥需求仍在执续开释，复合肥企业的原料采购也处于岑岭期；另一方面，供应阶段性收紧尚未扫数缓解，企业库存压力较小。推断尿素2505合约有望测试1900~2000元/吨的压力区间。但干涉二季度后期，跟着农需旺季杀青和新增产能的开释，市集可能面对鬈曲压力。极端是6—7月份，在穷乏需求接济情况下，价钱重点将有所下移。

　　从更长期的视角来看，尿素行业的供需神志正在发生深入变化。一方面，产能彭胀的次序仍在陆续，推断到2025年底世界尿素总产能将达到7800万吨；另一方面，需求增长相对安详，年增速保管在3%阁下。这种供需神志决定了尿素价钱很难出现执续性的单边行情，更多是呈现区间波动特征。关于投资者而言，需要密切讲理安装投产经过、出口战术变化以及农居品价钱走势等重要要素，这些齐将对尿素价钱产生进击影响。

　　（作家单元：中信建投期货）探花 视频